Анализ текущей ситуации с ослаблением национальной валюты по отношению к основным мировым currencies показывает, что воздействие на инфляционные процессы в 2025 году может оказаться более существенным, чем предполагается в существующих прогнозных моделях.
Экспертная оценка указывает на то, что эффект переноса валютных колебаний на инфляцию может быть недооценен. В то время как официальные модели предполагают, что 10-процентное ослабление курса приводит к росту инфляции на 0,5-0,6 процентных пункта, реальное влияние может быть в пять раз значительнее, учитывая, что доля импортных товаров в потребительской корзине достигает 25%.
Согласно актуальным прогнозам, инфляция в России к концу 2024 года ожидается на уровне 8-8,5%. В последующие годы предполагается её постепенное снижение — до 4,5-5% в 2025 году и до целевых 4% в 2026 году. По данным статистики, в октябре годовой рост цен замедлился до 8,54%.
Важно отметить, что оценка влияния обменного курса на ценообразование в других странах базируется на длительных исторических наблюдениях. В российских условиях доступна статистика лишь за 40 кварталов, что создает определенные ограничения для построения точных прогнозных моделей.
Существенным фактором является несимметричность эффекта курсовых колебаний: при ослаблении национальной валюты компании повышают цены на товары и услуги с импортной составляющей, однако при укреплении курса снижение цен происходит значительно реже.
27 ноября курс доллара превысил отметку в 114 рублей впервые с марта 2022 года. Официальный курс американской валюты был установлен на уровне 108 рублей, евро достиг отметки 113 рублей, а юань — 14,83 рубля.
Текущая динамика валютного рынка может быть обусловлена рядом факторов, включая последние ограничительные меры со стороны международных партнеров. Особое внимание привлекает нетипичная ситуация с налоговым периодом, когда традиционный приток валюты от экспортеров оказался ниже ожидаемого.
Несмотря на наблюдаемые колебания, эксперты пока воздерживаются от пересмотра долгосрочных прогнозов по валютному курсу, ожидая прояснения ситуации в ближайшие недели и возможной нормализации каналов движения валюты в начале декабря.
Источник:www.rbc.ru
