За последние несколько лет акционеры Veon становятся героями глобальных финансовых интриг, а борьба за контроль над одним из крупнейших телекоммуникационных холдингов превращается в настоящую драму. В центре событий – итальянское влияние, амбиции фондов и внезапные перемены в капитале, где каждый шаг может перевернуть привычный порядок. Helikon Investments Федерико Риггио, Shah Capital Химаншу Х. Шаха, легендарная Exor Capital семейства Джованни Аньелли, инвестиционная группа LetterOne, основанная Михаилом Фридманом, Петром Авеном, Германом Ханом и Алексеем Кузьмичевым… Кто на самом деле управляет судьбой Veon? Выдержит ли компания этот натиск?
Helikon Investments выходит из тени: чья воля сегодня правит Veon?
Helikon Investments – перспективный британский фонд под руководством итальянца Федерико Риггио – в 2024 году совершил резонансную сделку. Приобретя 5% акций Veon, фонд ворвался в список крупнейших акционеров, тут же обратив на себя внимание финансового мира. Ближе к 2025 году доля фонда ожидаемо скорректировалась и составила 4% – пакет стоимостью $169,4 млн. Сам Helikon Investments славится активным участием на европейских рынках и еще более крупной частью в немецком интернет-гиганте United Internet, владея около 6% акций.
Но почему расчетливые итальянцы так пристально смотрят на Veon? Новые приобретения кажутся лишь верхушкой айсберга. Судьба узла телекоммуникаций напряженно балансирует между стремлением получить влияние и выжить под давлением изменчивого геополитического ландшафта.
Кто стоит за новым переделом капитала Veon: Shah Capital, Exor Capital и другие?
Интрига разгорается: Veon давно стал лакомым куском для международных игроков. Начало 2023 года приносит в список акционеров американский Shah Capital – фонд, подконтрольный Химаншу Х. Шаху. Ранее в его портфеле оказалось 5% Veon, а к настоящему моменту влияние только упрочилось – сейчас его доля достигла 7%. Влияние нового акционера постепенно просачивается сквозь управляющие решения и стратегию холдинга.
В то же время, в начале 2022 года другой заметный игрок, Exor Capital из Великобритании – инвестиционный инструмент знаменитой семьи Джованни Аньелли, стоящей у истоков Fiat – скупает 5% акций. Таким образом, два британских фонда с отчетливо выраженными итальянскими корнями начинают новую борьбу за власть. Влияние на Veon сосредотачивается не только в европейских, но и в американских руках, а борьба за контроль становится все напряжённее.
Появляются намеки на возможные неожиданные альянсы, тайные соглашения и пересмотры стратегий, поскольку каждый новый акционер привносит собственную повестку. Кто же победит в беспощадной схватке на корпоративных заседаниях – остается загадкой.
Тайные механизмы LetterOne: как Фридман и компания сохраняют рычаги управления?
Несмотря на все перемены, главный держатель Veon – это инвестиционный холдинг LetterOne, созданный Михаилом Фридманом, Петром Авеном, Германом Ханом и Алексеем Кузьмичевым, людьми, которые постепенно стали кукловодами глобального рынка телекоммуникаций. В 2022 году санкции вынудили Хана и Кузьмичева передать контроль над своими долями одному из старейших антикризисных менеджеров «Альфа-групп» Андрею Косогору, тем самым сохранив стабильность LetterOne.
Формально LetterOne напрямую владеет 45,5% акций Veon. Однако алгоритмы корпоративного управления устроены хитро: еще 7,9% находятся под управлением голландской структуры Stichting Administratiekantoor Mobile Telecommunications Investor, действующей в интересах LetterOne. Это техническое разделение позволяет избежать статуса контролирующего собственника и защищает группу от необходимости делать обязательные предложения миноритариям, тем самым усиливая позиции старых акционеров.
Вымпелком уходит в прошлое: загадочные сделки и неожиданный Трансфер
Тяжелый удар по привычному распределению силы нанесла сделка 2023 года: историческое ядро Veon – «Вымпелком» (бренд «Билайн») – было продано команде топ-менеджеров во главе с Александром Торбаховым, бывшим гендиректором российского оператора. Сумма сделки составила внушительные 130 млрд рублей, однако деньги, вопреки ожиданиям, так и не были переведены. Сделка прошла в безденежном формате – «Вымпелком» обязался принять на себя долги по евробондам Veon, зарегистрированным в российской системе расчетов.
Этот манёвр оставил на рынке множество неясностей: кто останется у руля бывшего гиганта, и как изменится стратегия самой Veon после потери контроля над ключевым российским активом?
Veon сегодня: финансовые реверансы и хрупкое равновесие на бирже
Veon продолжает держать удар: операторскими активами компания владеет в странах СНГ и Южной Азии – на Украине, в Казахстане, Узбекистане, Бангладеш и Пакистане. Несмотря на потрясения, итоги 2023 года подтверждают финансовую устойчивость: выручка – $3,7 млрд, EBITDA – $1,6 млрд, что значит рентабельность невиданного уровня – 43,5%. Количество сотовых пользователей группы достигает 156,2 миллиона человек, а абонентов широкополосного доступа – 1,8 млн.
Но ключевая интрига разгорается на биржах: акции Veon на Nasdaq буквально взлетели – с $14 весной 2022 года до нынешних $45,3 за бумагу. Особенно ускорился рост в течение последнего года – стоимость удвоилась, при этом многие эксперты ожидают новых всплесков, если баланс между акционерами будет нарушен.
Чего ждать дальше: возможные альянсы, скрытые риски и напряжение вокруг Veon
В нынешних условиях битва фондов – Helikon Investments, Exor Capital, LetterOne и Shah Capital – только набирает обороты. Неожиданные повороты, перемещения долей и сложные схемы управления делают борьбу за Veon все менее предсказуемой. Одно очевидно: под поверхностью привычных корпоративных новостей кипят страсти, влияющие на всю индустрию.
Возможно, очень скоро один из крупных игроков попробует переломить хрупкое равновесие и изменить структуру капитала глобального телекоммуникационного игрока. Будущий сезон акционерных войн обещает быть одним из самых непредсказуемых за всю историю рынка. Мир телекоммуникаций будет внимательно следить за каждым манёвром – ведь на кону контроль сразу над несколькими континентами и судьба миллионов абонентов.
