1 октября стало историческим днем для российского финансового рынка: Министерство финансов успешно разместило на двух первичных аукционах облигации федерального займа (ОФЗ) на максимальный с марта объем — 231,671 млрд рублей по номиналу. Это свидетельствует не только о высоком доверии инвесторов, но и о стратегической направленности госдолга на стабильное финансирование ключевых государственных задач.
Рекордное размещение ОФЗ: ключевые детали аукционов
В ходе первого аукциона были реализованы ОФЗ-ПД серии 26250 с погашением 10 июня 2037 года на сумму 211,071 млрд рублей. Показатель спроса значительно превысил предложение и составил 273,005 млрд рублей — это яркий индикатор высокого интереса участников рынка к государственным облигациям России. По результатам аукциона Минфин получил 187,013 млрд рублей при средневзвешенной цене 85,3469% от номинальной стоимости. Таким образом, финальная доходность составляла 15,18% годовых, а уровень отсечения определился чуть выше — 15,20% годовых (85,248% от номинала).
Второй аукцион был посвящён размещению ОФЗ-ПД серии 26224, срок погашения которых наступит 23 мая 2029 года. Здесь объем размещения составил 20,6 млрд рублей при не менее впечатляющем спросе в 33,175 млрд рублей. Министрество получило выручку в размере 16,968 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 79,9652% от номинала, что эквивалентно доходности 14,62% годовых, а уровень отсечения позволил зафиксировать доходность в 14,65% годовых.
Амбициозные планы размещения ОФЗ на ближайшее будущее
Согласно последнему плану на IV квартал 2025 года, Минфин намерен разместить облигации федерального займа в объёме 1,5 трлн рублей по номинальной стоимости. Данный показатель фиксируется в опубликованном графике, представленном министерством. Важно отметить, что если в закон о федеральном бюджете будут внесены изменения, связанные с внутренним госдолгом, то эти параметры могут быть скорректированы в соответствии с новыми финансовыми условиями.
В планах предусмотрено проведение 12 аукционных дней в течение IV квартала: пять — в октябре, три — в ноябре и четыре — в декабре. Подобная структура размещения способствует равномерному распределению государственных заимствований, что благоприятно влияет на финансовую стабильность.
Прогноз увеличения государственных заимствований
В следующем 2025 году Минфин планирует увеличить объем рыночных заимствований на 2,2 трлн рублей в связи с возрастанием бюджетного дефицита. Если ранее в бюджете на 2025 год был заложен объем размещения ОФЗ в размере 4,781 трлн рублей, то по новому плану этот показатель будет увеличен до 6,981 трлн рублей. Объем предстоящих погашений при этом сохранится на уровне 1,416 трлн рублей. Таким образом, чистое привлечение финансовых ресурсов через рынок ОФЗ возрастет и составит внушительные 5,565 трлн рублей.
Этот подход формирует надежную основу для выполнения государственных обязательств и продолжения инвестиций в ключевые отрасли. Решения, принимаемые Минфином, помогают рынку работать более прозрачно и прогнозируемо — это повышает доверие как участников финансового рынка, так и населения в целом.
Высокая эффективность исполнения планов Минфина по ОФЗ
План размещения ОФЗ на IV квартал, по формальным признакам, полностью совпадает с темпами, зафиксированными в предыдущем квартале, когда целью также было привлечение 1,5 трлн рублей. На деле эта сумма была даже превышена на 4,6%: к концу квартала размещения составили 1,57 трлн рублей. За I квартал текущего года ведомство реализовало облигаций на сумму 1,403 трлн рублей при запланированном объеме в 1 трлн рублей — перевыполнение составило 40,3%.
В II квартале продажи ОФЗ составили 1,466 трлн рублей при плане в 1,3 трлн (перевыполнение на 12,8%). Благодаря устойчивому спросу объем выручки к этому моменту достиг 1,182 трлн рублей — что также позитивно отражается на рыночных перспективах и возможностях для дальнейших государственных инвестиций.
Итоги за 9 месяцев и структура внутреннего госдолга
За девять месяцев Министерство финансов реализовало гособлигации на общую сумму 4,438 трлн рублей при совокупном поквартальном плане в 3,8 трлн рублей. По факту выручка составила 3,669 трлн рублей, что уже соответствует 76,7% от исходного плана внутренних заимствований на год.
Все выпуски ОФЗ, размещаемые в этом периоде, были с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ПД), что обеспечило участникам рынка высокую предсказуемость выплат и доходности. В данном году Минфин не прибегал к эмиссии флоатеров (ОФЗ-ПК), которые предполагают «плавающую» ставку.
Инновации на долговом рынке и успех прошлогодней стратегии
Присмотримся к опыту 2023 года. В IV квартале тогдашний план заимствований был установлен на уровне 2,4 трлн рублей. Реализовать столь амбициозную программу удалось во многом благодаря запуску нового типа флоатера: в этих облигациях купон рассчитывался с учетом индекса RUONIA и его капитализации. Такой инновационный подход позволил повысить гибкость ряда долговых инструментов и привлек большее количество инвесторов, способных адаптироваться под рыночные условия.
Практика внедрения новых форматов ОФЗ доказывает, что Минфин внимательно отслеживает современные тенденции и готов оперативно реагировать на изменения экономической среды, оперативно внедряя эффективные финансовые решения.
Таким образом, продемонстрированные результаты и текущая динамика на рынке ОФЗ уверенно отражают высокий уровень доверия к государственным обязательствам и создают оптимистичный фон для дальнейшего успешного развития системы внутренних заимствований России.
Источник: www.interfax.ru
