Объем размещений в августе составил почти 664 млрд руб.
Август 2025 года установил исторический максимум для этого месяца на рынке публичного долга. Привлеченная эмитентами сумма достигла впечатляющих 664 млрд рублей. Особенно ярко проявился рост валютных выпусков, где доминировали долларовые инструменты. Осенние месяцы обещают активизацию рублевого сегмента на фоне смягчения монетарной политики, тогда как валютные размещения могут столкнуться с ограничениями из-за ослабления национальной валюты.
Корпоративные заемщики продемонстрировали исключительную активность, заметно превзойдя показатели августа 2024 года почти на 40%. Предыдущий месячный рекорд 2023 года (552,8 млрд руб.) был значительно превышен. Эксперт Александр Ермак подчеркивает завершение в отчетном периоде 38 программ размещения общей стоимостью свыше 40 млрд руб., стартовавших ранее.
Некоторое снижение объема по сравнению с июлем связано не только с сезонными факторами. Эдуард Джабаров обращает внимание на коррекцию рублевых доходностей во второй половине августа. Купонные ставки первоклассных эмитентов с фиксированными выплатами достигли 13,3-16,5% годовых, что побудило часть компаний отложить эмиссии в ожидании позитивных геополитических изменений и дальнейших шагов Банка России по снижению ставки.
На этом фоне заметно расширились валютные заимствования, сохраняющие преимущество по стоимости: долларовые выпуски размещались под 7-7.5%, юаневые – под 12-13%. По оценкам специалистов, в августе осуществлено девять таких размещений эквивалентом 177.5 млрд руб. (+4% к июлю). Особенно выделялись долларовые инструменты: пять выпусков на $1.95 млрд против $0.85 млрд месяцем ранее. Арсений Автухов связывает активность с циклом рефинансирования валютных обязательств ведущих компаний.
Повышенный инвесторский спрос на валютные бумаги усилился благодаря росту курсов иностранных валют. Наталья Виноградова отмечает открывающиеся возможности для дополнительного заработка на переоценке. Это позволило эмитентам существенно превысить первоначальные планы: НОВАТЭК увеличил объем эмиссии в 3.75 раза ($750 млн), "Сегежа Групп" – в 6.5 раза (650 млн CNY), одновременно снизив купонные ставки.
Перспектива дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России в сентябре стимулирует эмитентов к активным действиям. Прогнозируется рост как рублевого, так и валютного сегментов благодаря сохраняющемуся интересу частных инвесторов и ожиданиям мягкой монетарной политики. Однако в IV квартале основным драйвером станет уменьшение стоимости рублевых заимствований, тогда как умеренная девальвация рубля может несколько охладить спрос на валютные инструменты.
Источник: www.kommersant.ru
